網(wǎng)通社觀察  當(dāng)我問DS（DeepSeek）：老師老師，什么樣的的合并案例可稱為教科書級別？它說，被稱為“教科書級別”的合并案例通常具備以下特征：

戰(zhàn)略目標(biāo)清晰、執(zhí)行高效、協(xié)同效應(yīng)顯著、長期價值創(chuàng)造明確，并且在行業(yè)或商業(yè)史上具有里程碑意義。

DS老師還給出了六大經(jīng)典合并案例來進一步證明，其中就包括吉利收購沃爾沃、雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟這兩個來自汽車行業(yè)的并購案例。

當(dāng)然，雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟因日產(chǎn)與本田的合并案面臨著不確定性，但吉利“蛇吞象”收購沃爾沃的案例不但是不少國內(nèi)外商學(xué)院、管理學(xué)院的教學(xué)案例，至今也仍為業(yè)內(nèi)人士津津樂道。

如果說按照DS給出的標(biāo)準(zhǔn)，那么，吉利旗下又一例合并案例有望達到教科書級別，那就是極氪與領(lǐng)克的合并。

2月14日，極氪智能科技控股有限公司（ZK.US）、吉利汽車控股有限公司（0175.HK）分別發(fā)布公告，宣布極氪完成領(lǐng)克收購及注資事項，完成后領(lǐng)克51%權(quán)益歸屬極氪，49%權(quán)益歸屬吉利汽車，領(lǐng)克成為極氪非全資附屬公司，極氪科技集團正式宣告成立。

此次股權(quán)交割完成，距離2024年11月14日極氪領(lǐng)克公布戰(zhàn)略整合，用時僅三個月，可謂雷厲風(fēng)行的“閃電整合”，符合DS老師標(biāo)準(zhǔn)中的執(zhí)行高效。

當(dāng)然，極氪與領(lǐng)克的整合不是盲目的，而是基于吉利控股集團2024年9月1日發(fā)布的《臺州宣言》，有著清晰的戰(zhàn)略目標(biāo)。根據(jù)《臺州宣言》的“戰(zhàn)略整合”要求，極氪與領(lǐng)克的合并是吉利內(nèi)部資源優(yōu)化的重要舉措，與《臺州宣言》中“聚焦汽車主業(yè)”“明晰品牌定位”的戰(zhàn)略方向高度契合，目的是進一步強化大吉利在新能源高端市場的布局。這同樣符合DS給出的戰(zhàn)略目標(biāo)清晰的標(biāo)準(zhǔn)。

極氪與領(lǐng)克合并后的協(xié)同效率是否更高，才是我們更關(guān)心的。根據(jù)官方的說法，整合后，極氪科技集團將實行“極氪汽車+領(lǐng)克汽車”雙品牌戰(zhàn)略，打造強產(chǎn)品線矩陣的組織運作模式，全面整合制造體系、供應(yīng)鏈等中后臺組織以及海外組織。全面整合之后，組織效率也有望極大的提升，產(chǎn)品研發(fā)協(xié)同預(yù)計效率提升15%以上，“大制造+大質(zhì)量”一體化管理預(yù)計效率提升20%以上，企業(yè)整體運營效率提升20%以上。

這也就是說，極氪和領(lǐng)克兩大品牌仍將各自保留，但在產(chǎn)品布局上、制造端、供應(yīng)鏈以及海外市場，都將統(tǒng)籌為“一盤棋”。當(dāng)然，整合后是否能夠達到這樣的高效表現(xiàn)，目前還不能下定論。因此，在達到DS給出的協(xié)同效應(yīng)顯著的標(biāo)準(zhǔn)上，極氪與領(lǐng)克的整合暫且評定為待定觀察吧。

但不可否認的是，從發(fā)布《臺州宣言》之后吉利控股集團對于改革轉(zhuǎn)型的堅定來看，促使極氪與領(lǐng)克兩個品牌更加協(xié)同高效運行，節(jié)省更多的資源、創(chuàng)造更多的價值，將是極氪科技集團管理層必須完成的戰(zhàn)略任務(wù)。

在創(chuàng)造長期價值條件上，從規(guī)劃層面看，極氪與領(lǐng)克的整合將為吉利乘用車板塊守住高端、豪華新能源汽車市場，推動吉利實現(xiàn)2030愿景。

2025年1月，吉利控股集團CEO李東輝正式宣布集團未來三年的戰(zhàn)略目標(biāo)，即至2027年整車銷量超500萬輛，吉利成為電動化智能化變革和高質(zhì)量發(fā)展的引領(lǐng)者，逐步形成差異化的綠色智能通行生態(tài)競爭力。在戰(zhàn)略聚焦方面，吉利將聚焦主業(yè)，在國內(nèi)建立全球多品牌戰(zhàn)略車型矩陣，提升市場占有率，在海外市場，將打造本地化組織、屬地化經(jīng)營、區(qū)域化供應(yīng)鏈體系等。

而到2030年，吉利控股集團致力于以創(chuàng)新的綠色智能科技，為用戶提供“可油可電可醇”的卓越產(chǎn)品與靈活能源服務(wù)，推進“安全放心、普惠平權(quán)”的智能出行與運輸解決方案，引領(lǐng)“綠色低碳、智能共享、乘商互聯(lián)、天地一體”的通行生態(tài)。

要實現(xiàn)2030愿景，這一切得從2025年開始。

2025年吉利定下了271萬輛的全年銷量目標(biāo)，要實現(xiàn)同比25%的增長。其中，吉利汽車集團的目標(biāo)為200萬輛，極氪領(lǐng)克整合后成型的極氪科技集團目標(biāo)71萬輛。2025年吉利新能源銷量目標(biāo)150萬輛，較2024年總銷量增長約69%。

合并之后，極氪和領(lǐng)克將在2025年發(fā)布5款新車，產(chǎn)品將覆蓋高端純電、超級電混等細分領(lǐng)域。而極氪科技集團2025年71萬臺銷量目標(biāo)（同比增40%），疊加吉利汽車集團200萬臺目標(biāo)，將推動吉利汽車集團整體銷量突破271萬臺，同比增長25%，顯著提升其在全球新能源市場的份額。

 從以上來看，極氪整合領(lǐng)克之后，如果能夠切實提升協(xié)同效率，并完成2025年的銷量目標(biāo)，那么這就是一次教科書級別的合并案例。

但……等一下，DS對此有不同的看法。當(dāng)我繼續(xù)問它，極氪與領(lǐng)克的整合是否可成為教科書級別，它說：

極氪與領(lǐng)克的整合（嚴(yán)格來說是品牌定位調(diào)整與資源重組，而非傳統(tǒng)意義上的“合并”）是否能被稱為“教科書級別”的案例，需從戰(zhàn)略目標(biāo)、執(zhí)行效果、協(xié)同效應(yīng)和行業(yè)影響等維度分析。目前來看，這一整合具備成為“準(zhǔn)教科書案例”的潛力，但仍需時間驗證長期價值。

DS進一步論證了它的結(jié)論，給出例證分別有:

在戰(zhàn)略目標(biāo)清晰性上，如果對標(biāo)類似迪士尼與皮克斯的“互補定位”，那么極氪與領(lǐng)克的整合尚未形成明確的文化融合機制。

在執(zhí)行效率與協(xié)同效應(yīng)上，極氪與領(lǐng)克整合的潛在風(fēng)險點主要為：品牌認知模糊，比如部分消費者仍認為極氪是“高端版領(lǐng)克”，導(dǎo)致領(lǐng)克燃油車用戶向極氪遷移時出現(xiàn)價格斷層。資源爭奪風(fēng)險，集團對極氪的研發(fā)投入可能擠壓領(lǐng)克的轉(zhuǎn)型預(yù)算。

不過領(lǐng)克的純電車型已經(jīng)在加速投放市場，比如領(lǐng)克Z20上市后的市場反響還挺不錯，再加上兩個品牌定位仍有高低的區(qū)分，因此在這一點上DS的擔(dān)憂或許可以忽略。

在行業(yè)創(chuàng)新與影響力方面，DS認為長安、長城等企業(yè)都可以借鑒極氪與領(lǐng)克的此次合并。當(dāng)然在這條里，DS還提到了長城的沙龍品牌，嗯……在未聯(lián)網(wǎng)的情況下，DS數(shù)據(jù)庫似乎有點過于滯后了。

最后，DS針對極氪與領(lǐng)克整合案例與“教科書級別”整合案例的差距，進行了一番總結(jié)：

其中提到的“極氪能否建立如特斯拉般的全球認知”，SEA架構(gòu)的技術(shù)優(yōu)勢是否會被稀釋，領(lǐng)克在歐洲市場的表現(xiàn)是否會影響極氪的出海，我認為說得還是很有道理的。

但領(lǐng)克在歐洲2025年銷量不足2萬輛是什么鬼？2025才剛開始，張口就來，這也太扯了。